Jakkoliv se dlouhodobé investice s fixním úrokem mohou zdát líbivé, skrývají v sobě jedno velké riziko. Zatímco jejich úrok je po celou dobu neměnný, situace na trhu se mění velice rychle.

V době nízkých úrokových sazeb mají i dlouhodobé dluhopisy nízký úrok, ale ruku v ruce s rostoucími úrokovými sazbami se na trhu objevují dlouhodobé dluhopisy s vyšším úročením. K čemu je taková informace dobrá? Je důležité si uvědomit, že když držíte dluhopis, musíte sledovat úrok (kupon dluhopisu) a cenu dluhopisu.

Nechci vás nudit složitými finančními výpočty, ale rád bych vám na konkrétním příkladu ukázal jednoduchý princip, který u dluhopisů funguje.

Když koupíte dluhopis v době vysokých úrokových sazeb

Představte si, že v době vysokých úrokových sazeb koupíte desetiletý státní dluhopis s kuponem 4 % p. a., jehož pořizovací cena je 100 000 Kč. Po 3 letech přichází krize, úrokové sazby klesají na dno. Nově jsou na trhu desetileté státní dluhopisy s kuponem pouze 0,5 % p. a.

Vy v takové chvíli držíte dluhopis s kuponem 4 % p. a. Pokud byste tento dluhopis chtěli prodat, máte velkou šanci prodat ho za vyšší cenu, než jste ho pořizovali → cena vašeho dluhopisu vzrostla.

Když koupíte dluhopis v době nízkých úrokových sazeb

Kdo koupí dluhopis v době nízkých úrokových sazeb, bude čelit opačné situaci. Koupí desetiletý dluhopis s kuponem 0,5 % p. a. za 100 000 Kč. O 3 roky později se úrokové sazby zvýší a na trhu se začnou objevovat nové dluhopisy s úrokem např. 2 % p. a. Kdo bude chtít v takové chvíli prodat dluhopis s úrokem 0,5 % p. a., bude muset jít s cenou významně dolů, aby ho někdo koupil → cena dluhopisu klesla.

Můžeme tedy říct, že v době klesajících úrokových sazeb cena dlouhodobých dluhopisů roste a naopak v době rostoucích sazeb cena dlouhodobých dluhopisů klesá.

V dnešní době rostoucích úrokových sazeb je potenciál růstu dluhopisových fondů jen velmi malý. To je i důvod, proč jsme v dobách nízkých úrokových sazeb zařadili do našich portfolií dluhopisy protiinflační namísto dlouhodobých dluhopisových pozic. Protiinflační dluhopisy se chovají trochu jinak a jsou méně citlivé na vývoj úrokových sazeb.

Koupit v dnešní době dluhopisy, nebo ne?

Abyste si mohli odpovědět na tuto otázku, je potřeba mít investiční plán. Díky plánu budete mít jasnou investiční strategii, která vám dá odpověď.

Pokud vás to baví a chcete si svůj investiční plán sestavit nebo vylepšit sami, můžete využít pomůcek na našem e-shopu. Pokud máte investici 2 miliony Kč nebo více a chcete, abychom plán sestavili společně, můžete se na nás obrátit.