Proč prodělávám, když trhy rostou? Vliv měnového rizika.

V letošním roce jsme na trzích měli možnost zaznamenat velmi pozitivní období se zajímavými růsty. Hlavní Americký index S&P 500 si od začátku roku připsal zhodnocení téměř 10 % a ostatní světové indexy jsou na tom podobně. Světová ekonomika roste a velká část zemí včetně nás si připisuje meziroční růsty přesahující 2 %. Nezaměstnanost je na historických minimech a úspory domácností rostou. Dnes se ale nechci zabývat ani ódou na rádoby nekonečný ekonomický růst ani věštěním z křišťálové koule nad tématem, kdy přijde první korekce. Rád bych poukázal na jedno z často opomíjených investičních rizik a to riziko měnové.

Český investor, který by letos investoval do indexu S&P 500 by si totiž nepřipsal výnos 9,94 % jako jeho americký kolega, ale naopak by při přepočtu svého výnosu do CZK skončil mírně v mínusu. Za tento pokles může oslabení USD proti CZK. USD od začátku roku oslabil z 26 Kč/USD na současných 21,9 Kč/USD. To je pokles o více než 13 %, který samozřejmě výkonnost každého portfolia v USD negativně ovlivní.

Následující dva grafy ukazují zajímavé srovnání mezi vývojem investice v USD, kde můžeme vidět její růst o 9,94 % a vývojem stejného indexu S&P 500 ve stejném období jen po přepočtu do CZK. Po přepočtu již vidíme celkovou ztrátu 7,6 %.

S&P 500 – vývoj od začátku roku v USD